会计学问题(wèntí)什么(shénme)是货币的时间价值问题(wèntí)利率(lìlǜ)的构成时间(shíjiān)价值的本质二、现金流量时间(shíjiān)线单利(dānlì)单利(dānlì)三、复利(fùlì)终值与现值（一次性收付款项）四、年金终值和现值1.年金概念(gàiniàn)普通(pǔtōng)年金终值图（图2-2）普通(pǔtōng)年金现值图（图2-3）2.普通(pǔtōng)年金2.普通(pǔtōng)年金一个(yīɡè)年金终值的案例偿债基金系数(xìshù)一个(yīɡè)年金现值的案例某公司拟购置一项设备，目前有A、B两种可供选择。A设备的价格比B设备高50000元，但每年(měinián)可节约维修费10000元。假设两设备的经济寿命均为6年，利率为8%，问该公司应选择哪一种设备？先付年金终值图（图2-4）先付年金现值图（图2-5）3.先付年金4.递延年金4.递延年金现值延期(yánqī)年金现值图（图2-6）一个(yīɡè)递延年金的案例某人年初存入银行一笔现金，从第三年年末起，每年取出1000元，至第6年年末全部取完，银行存款利率为10%。要求(yāoqiú)计算最初时一次存入银行的款项是多少？5.永续(yǒnɡxù)年金现值五、时间价值计算中的几个特殊(tèshū)问题1.不等额现金流量现值图（图2-7）不等额现金流量现值计算公式2.年金和不等额现金流量混合(hùnhé)情况下的现值计算(jìsuàn)过程（折现率=9%）3.贴现率（折现率）的计算(jìsuàn)例题(lìtí)插值法插值法计算(jìsuàn)式4.一年复利(fùlì)多次的时间价值问题实际利率(lìlǜ)和名义利率(lìlǜ)的计算方法案例(ànlì)求实际(shíjì)利率：FVIF5=PV×FVIFi,51486=1000×FVIFi,5FVIFi,5=1.486FVIF8%,5=1.469FVIF9%,5=1.538方法(fāngfǎ)二：i=(1+r/m)m-1本章互为倒数关系(guānxì)的系数有时间(shíjiān)价值的主要公式（1）时间(shíjiān)价值的主要公式（2）时间价值的主要(zhǔyào)公式（3）时间价值的主要(zhǔyào)公式（4）利用年金现值系数(xìshù)表计算的步骤一个(yīɡè)内插法（插值法或插补法）的例子某公司于第一年年初借款20000元，每年年末还本付息额均为4000元，连续9年还清。问借款利率应为多少？依据题意：P=20000，n=9；则P/A=20000/4000=5=α。由于在n=9的一行上没有找到恰好为5的系数值，故在该行上找两个最接近5的临界系数值，分别为β1=5.3282、β2=4.9164；同时读出临界利率为i1=12%、i2=14%。所以：第2节风险(fēngxiǎn)与收益一、风险与收益(shōuyì)的概念1.什么(shénme)是风险2.什么(shénme)是收益3.收益(shōuyì)与风险的关系4.按风险程度，财务决策(juécè)的分类二、单项资产的风险(fēngxiǎn)与收益1.确定(quèdìng)收益的概率分布2.计算收益(shōuyì)的期望值（预期收益(shōuyì)）3.计算(jìsuàn)标准差4.利用(lìyòng)历史数据度量风险5.计算(jìsuàn)变异系数三、证券组合(zǔhé)的风险与收益1.证券(zhèngquàn)组合的收益2.证券组合(zǔhé)的风险3.证券组合(zǔhé)的风险与收益系统风险(fēngxiǎn)报酬原则四、主要资产(zīchǎn)定价模型1.资本资产(zīchǎn)定价模型（CAPM）2.多因素(yīnsù)模型3.套利(tàolì)定价模型第3节证券(zhèngquàn)估价一、债券(zhàiquàn)估价1.何时需要进行债券(zhàiquàn)估价2.影响债券价值(jiàzhí)的基本因素某5年期国债的面值为1000元，票面(piàomiàn)年利率为5%，每年年末计付一次利息。请分别计算当市场利率为5%、6%和3%时的债券价值。解：（1）50*PVIFA5%,5+1000*PVIF5%,5=50*4.329+1000*0.784=1000（元）3.几种债券估价(gū〃jià)模型4.债券(zhàiquàn)价值的变化规律债券(zhàiquàn)价值的变化规律距到期年限市场利率二、股票(gǔpiào)估价1.股票(gǔpiào)的有关概念2.股票(gǔpiào)的种类3.股票(gǔpiào)的估值（1）股票(gǔpiào)估值的基本模型（2）优先股的估值（3）普通股的估值未来(wèilái)准备出售的股票估值模型股利(gǔlì)零增长的股票估值