会计学资本成本在企业筹资决策中的作用：资本成本是影响企业筹资总额的一个重要因素。2.资本成本是选择资金来源的依据3.是比较筹资方式，选择筹资方案的重要依据个别资本成本是比较各种筹资方式优劣的尺度;综合资本成本是企业进行(jìnxíng)资本结构决策的基本依据；边际资本成本是比较选择追加筹资方案的重要依据。资本成本在投资决策中的作用是评价投资项目、比较投资方案和追加投资决策的主要经济(jīngjì)依据：在利用NPV进行决策时,常用资本成本作为贴现率;用内部收益率(IRR)进行投资项目决策时，只有内部收益率高于资本成本率该项目才可行;在国际上通常将资本成本视为投资项目的“最低收益率”或是否采用投资项目的“取舍率”。资本(zīběn)成本计算公式：二.个别资本成本(chéngběn)的计算例8-1:某公司发行总面额(miàné)为400万元的债券,总价格450万元,票面利率10%,发行费用占发行价格的5%,公司所得税率为40%。若按等价发行(fāháng),发行(fāháng)价格为400万元，若按折价发行(fāháng),发行(fāháng)价格为360万元,(二)权益(quányì)成本1.优先股成本:例8-2：某公司发行优先股总股数为100万股,总价为1200万元,筹资费用率为5%,规定(guīdìng)年股利为每股1.4元，则优先股成本为多少？其中,KC:普通股成本P0:当前(dāngqián)普通股股价Dt:第t年分配的股利其中(qízhōng)：KC:普通股成本g:股利年增长率PC:普通股股价D1:第一年分配的股利例8-4：某公司发行(fāháng)普通股总价600万元,筹资费用率为5%,第一年股利率为10%,以后每年增长5%。3.留用利润(lìrùn)成本普通股资本(zīběn)成本的计算：三.综合资本成本(chéngběn)是由个别资本和加权平均权数两个因素决定.其计算公式:华光公司(ɡōnɡsī)现有的资金结构如下表所示。普通股每股面值1元，目前价格也为10元，明年期望股利为1元/股，预计以后每年增加股利5%，该企业所得税税率假设为30%，假设发行多种证券均无筹资费。甲：增加发行400万元的债券，因负债增加，投资人风险加大，债券利率增至12%才能发行，预计(yùjì)普通股股利不变，但由于风险加大，普通股市价降至8元/股。乙：发行债券200万元，年利率为10%，发行股票20万股，每股发行价10元，预计(yùjì)普通股股利不便。丙：发行股票36.36万股，普通股市价增至11元/股。1、计算计划(jìhuà)年初加权平均资金成本。2、计算甲方案(fāngàn)的加权平均资金成本3、计算乙方案的加权平均资金(zījīn)成本4、计算丙方案的加权平均(píngjūn)成本由上可知，乙方案的加权平均资金(zījīn)成本最低，所以应选用乙方案，即该企业应保持原来的资金(zījīn)结构，50%为负债资金(zījīn)，50%为自有资金(zījīn)。一、成本按性态分类成本性态：指成本与业务量之间的依存关系。（一）固定(gùdìng)成本：在一定时期和一定业务量范围内不受业务量增减变动影响而固定(gùdìng)不变的成本。（二）变动成本是指凡总额同业务量成同比例增减变动的成本。如直接材料、直接人工等。（三）混合成本随业务量的变动而变动，但不成同比例变动。（四）总成本性态模型(móxíng)Y=F+vxY：总成本F：固定成本v：单位变动成本x：产量（五）边际贡献和息税前利润(lìrùn)1.边际贡献（M）=销售收入（S）-变动V=（p-v）Q2.息税前利润(lìrùn)(EBIT)=销售收入(S)-变动成本(V)-固定成本(F)=(p-v)Q-F=M-F1、概念:在其他条件不变的情况下，产销量的增加虽然一般(yībān)不会改变固定成本总额，但会减低单位固定成本，从而提高单位利润，使息税前盈余的增长率大于产销量的增长率。反之，产销量的减少会提高单位固定成本，降低单位利润，使息税前盈余下降率也大于产销量的下降率。由于经营成本中存在固定成本而造成的营业利润变动率大于产销量变动率的现象,叫经营杠杆。2.经营(jīngyíng)杠杆系数反映营业杠杆作用程度。是息税前利润的变动率相当于销售额变动率的倍数。例8-7:某企业生产A产品(chǎnpǐn),固定成本为60万元,变动成本率为40%,当销售额分别为400万元、200万元、100万元时,经营杠杆系数为:在其他(qítā)条件不变的情况下，产销量的增加虽然一般不会改变固定成本总额，但会减低单位固定成本，从而提高单位利润，使息税利润的增长率大于产销量的增长率，企业获得经营杠杆