会计学(一)单利(dānlì)的计算(二)复利(fùlì)的计算(二)复利(fùlì)计算资金(zījīn)时间价值的计算练习(三)年金(niánjīn)的计算：（三）年金(niánjīn)的计算。（三）年金(niánjīn)的计算。（三）年金(niánjīn)的计算（三）年金(niánjīn)的计算资金(zījīn)时间价值的计算练习（三）年金(niánjīn)的计算二、资金(zījīn)时间价值的计算（三）年金(niánjīn)的计算二、资金时间(shíjiān)价值的计算资金(zījīn)时间价值的计算练习（三）年金(niánjīn)的计算二、资金时间价值(jiàzhí)的计算二、资金时间价值(jiàzhí)的计算二、资金时间价值(jiàzhí)的计算资金时间(shíjiān)价值的计算练习资金时间价值的计算(jìsuàn)练习资金(zījīn)时间价值的计算练习（三）年金(niánjīn)的计算某公司发行优先股，每股股利(gǔlì)2元，当年利率10%时，股价为多少？折现率、期间、和利率(lìlǜ)的推算二、资金时间价值(jiàzhí)的计算二、资金(zījīn)时间价值的计算资金时间(shíjiān)价值的计算练习三、折现率、期间(qījiān)、和利率的推算二、资金(zījīn)时间价值的计算资金(zījīn)时间价值的计算练习四、资金时间(shíjiān)价值公式的运用四、资金时间(shíjiān)价值公式的运用四、资金时间价值公式(gōngshì)的运用资金时间(shíjiān)价值的计算练习资金时间价值的计算(jìsuàn)练习资金时间(shíjiān)价值的计算练习资金时间(shíjiān)价值的计算练习资金(zījīn)时间价值的计算练习资金时间价值的计算(jìsuàn)练习资金时间价值的计算(jìsuàn)练习资金时间价值(jiàzhí)的计算练习资金时间价值(jiàzhí)的计算练习10.某系列现金流量（每年末）如下(rúxià)表所示,贴现率为9%,求这一系列现金流量的现值合计.年现金流量年现金流量11000620002100072000310008200041000920005200010300014.答案(dáàn)P=1000(P/A,9%,4)+2000(P/A,9%,9-P/A,9%,4)+3000(P/F,9%,10)=10016(元)第二节风险(fēngxiǎn)分析特点：1、风险是事件本身的不确定性，具有客观性。特定投资风险大小是客观的，而是否去冒风险是主观的。2、风险的大小随时间的延续而变化，是“一定时期(shíqī)内”的风险3、风险和不确定性有区别，但在实务领域里都视为“风险”对待。4、风险可能给人们带来收益，也可能带来损失。人们研究风险一般都从不利的方面来考察，从财务的角度来说，风险主要是指无法达到预期报酬的可能性。风险从不同的角度可分为不同的种类：主要从公司本身和个体(gètǐ)投资主体的角度。公司(ɡōnɡsī)本身（一）风险(fēngxiǎn)报酬:（二）单项资产的风险(fēngxiǎn)报酬1、确定概率分布（1）概念：用来表示(biǎoshì)随机事件发生可能性大小的数值，用Pi来表示(biǎoshì)。（2）特点：概率越大就表示(biǎoshì)该事件发生的可能性越大。所有的概率即Pi都在0和1之间，所有结果的概率之和等于1，即2、计算期望报酬率(平均报酬率)（1）概念：随机变量的各个取值以相应的概率(gàilǜ)为权数的加权平均数叫随机变量的预期值。它反映随机变量取值的平均化。（2）公式：例：东方制造公司和西京自来水公司股票的报酬率及其概率分布情况详见下表，试计算(jìsuàn)两家公司的期望报酬率。东方制造公司和西京自来水公司股票报酬率的概率分布西京(xījīnɡ)自来水公司3.计算(jìsuàn)标准离差(standarddeviation)公式(gōngshì)中，接前例:西京(xījīnɡ)自来水公司的标离差：结论：标准离差越小，说明离散(lísàn)程度越小，风险也越小。因此A项目比B项目风险小。4.计算标准(biāozhǔn)离差率(standarddeviationcoefficient)期望值不同时，利用标准离差率来比较，它反映风险程度(chéngdù)。1、公式：如期望值相同(xiānɡtónɡ)，只看标准离差标准离差大——风险大标准离差小——风险小未来收益率的概率(gàilǜ)和未来收益率估算困难,可用历史数据近似的估算.未来收益率可用算术平均法,标准差可用下式:5.计算(jìsuàn)风险报酬率上例中，假设无风险报酬率为10%，西京自来水公司风险报酬系数(xìshù)为5%，东方制造