货币时间(shíjiān)与风险价值案例1.时间(shíjiān)价值的概念——现象41.时间价值(jiàzhí)的概念——本质1.时间(shíjiān)价值的概念——本质1.时间价值的概念(gàiniàn)——数量1.时间(shíjiān)价值的概念——表现形式3.复利(fùlì)终值与现值case3.复利(fùlì)终值与现值3.复利(fùlì)终值与现值3.复利(fùlì)终值与现值17投资回报率假如你20岁时存入(cúnrù)银行100美元，以8％的年利率存45年，当你65岁时，户头下会有多少钱呢？其中单利多少？复利有多少？如果存款年利率为9％，你65岁时又会得多少钱呢？CASE：CASE：失之毫厘，谬以千里(miùyǐqiānlǐ)case学者Ibbostson等人的研究发现，在1926年投入股市(ɡǔshì)的1美元，在1999年就会变成2845.63元，这相当于以11%左右的年利率复利74年的结果。4.年金(niánjīn)终值和现值年金(niánjīn)的分类4.1后付年金的终值和现值4.1后付年金的终值和现值FVAn=A(1+i)0+A(1+i)1+…+A(1+i)2+A(1+i)n-2+A(1+i)n-1其中(qízhōng)为年金终值系数，记为4.1后付年金的终值和现值4.1后付年金的终值和现值4.1后付年金的终值和现值4.1后付年金的终值和现值4.1后付年金的终值和现值4.1后付年金的终值和现值4.1后付年金的终值和现值4.1后付年金的终值和现值4.1后付年金的终值和现值4.1后付年金的终值和现值应用案例(ànlì)分析贷款(dàikuǎn)分摊表（万元）4.2先付年金(niánjīn)的终值和现值4.2先付年金(niánjīn)的终值和现值先付年金终值计算：Vn=A(1+i)1+A(1+i)2+A(1+i)3+····+A(1+i)nVn=A·FVIFAi.n·(1+i)或Vn=A·(FVIFAi,n+1-1)注：由于它和普通年金系数(xìshù)期数加1，而系数(xìshù)减1，可记作[FVIFAi,n+1-1]可利用“普通年金终值系数(xìshù)表”查得(n+1)期的值，减去1后得出1元预付年金终值系数(xìshù)。4.2先付年金(niánjīn)的终值和现值4.2先付年金(niánjīn)的终值和现值－现值计算案例(ànlì)分析李博士对以上工作待遇很感兴趣，对公司开发的新产品也很有研究，决定应聘。但他不想接受住房，因为每月工作一天，只需要住公司招待所就可以了，这样住房没有专人照顾，因此(yīncǐ)他向公司提出，能否将住房改为住房补贴。公司研究了李博士的请求，决定可以在今后5年里每年年初给李博士支付20万元房贴。收到公司的通知后，李博又犹豫起来，因为如果向公司要住房，可以将其出售，扣除售价5%的契税和手续费，他可以获得76万元，而若接受房贴，则每年年初可获得20万元。假设(jiǎshè)每年存款利率2%，则李博士应该如何选择？案例(ànlì)分析4.3延期(yánqī)年金的终值和现值－终值计算4.3延期(yánqī)年金的终值和现值－终值计算案例(ànlì)分析案例(ànlì)分析4.3延期(yánqī)年金的终值和现值－现值计算4.3延期年金(niánjīn)的终值和现值－现值计算案例(ànlì)分析案例(ànlì)分析4.4永续(yǒnɡxù)年金现值的计算4.4永续(yǒnɡxù)年金现值的计算永续(yǒnɡxù)年金——旧情难忘4.5时间价值计算(jìsuàn)中的几个特殊问题4.5时间价值计算中的几个特殊(tèshū)问题4.5时间价值计算中的几个特殊(tèshū)问题4.5时间价值(jiàzhí)计算中的几个特殊问题理解(lǐjiě)：1、风险是客观存在的；2、风险的本质是不确定，是指“预期”收益率的不确定性，而非实际的收益率。3、风险可能给投资人带来超出预期的收益，也可能带来超出预期的损失。按风险程度(chéngdù)不同的决策分类风险(fēngxiǎn)的类别（二）从公司(ɡōnɡsī)的角度二、单项资产的风险(fēngxiǎn)报酬市场需求类型（二）计算(jìsuàn)期望报酬率(平均报酬率)CASECASE预期(yùqī)收益率的正态分布（三）计算(jìsuàn)标准离差2、公式(gōngshì)：3、接上例西京(xījīnɡ)公司的标离差：正态分布概率(gàilǜ)区间图（四）利用历史数据度量(dùliàng)风险CASE（五）计算标准离差率期望值不同时，利用标准离差率来比较(bǐjiào)，它反映风险程度。1、公式：CASE单项资产的风险报酬计算(jìsuàn)步骤：风险规避与必要(bìyào)收