第七章营运资本管理（教材第9、10章）第一节营运资本概述（二）短期负债的特征及分类1.特征：筹资速度快，筹资弹性好，筹资成本低，筹资风险大2.分类：按应付金额是否确定：应付金额确定的短期负债、应付金额不确定的短期负债按形成情况：自然性短期负债、临时性短期负债二、短期资产的持有政策我国制造业上市公司1992~2008年的短期资产结构短期资产（万元）临时性短期资产自发性短期负债＋长期负债＋权益资金自发性短期负债＋长期负债＋权益资金自发性短期负债＋长期负债＋权益资金例：某企业在生产经营的淡季，需要占用300万元的短期资产和500万元的固定资产；在生产的高峰期，会额外增加200万元的季节性存货需求。第二节现金管理持有成本二、最佳现金余额的确定（二）存货模式考虑持有成本中的机会成本与转换（交易）成本【例】某企业预计全年需要现金150000元，已知现金与有价证券的转换成本为每次200元，有价证券的利息率为15%，则该企业的最佳现金余额为多少？三、日常现金管理加速收款力争现金流动同步延迟付款合理估计“浮存”做好日常制度管理第三节应收账款管理机会成本的计算：【例】某企业预测的年度赊销收入净额为300万元，应收账款周转期(或收账天数)为60天，资金成本率为10%，则应收账款机会成本为多少？二、信用政策1.信用标准：主要评价其信用品质（“5C”评估法）坏账损失率2.信用条件：信用期限、折扣期限、现金折扣2/10，n/303.收账政策：信用条件被违反时，企业采取的收账策略收账成本、坏账损失某企业目前采用按发票金额30天内付款的信用政策,销售量预计为20万件,市场单位产品价格为10元/件，单位变动成本8元/件；企业可能发生的收账费用为6000元,坏账损失为8000元。企业拟将信用期限延长至60天,则预计销售量将增加20%，预计收账费用将增加30%，预计坏账损失将增加35%，企业仍按发票金额收款。假定该企业最低报酬率为15%。要求：作出是否延长信用期限的决策。信用政策2某企业目前采用按发票金额30天内付款的信用政策,拟将信用期放宽至60天，并提供0.8/30，N/60的现金折扣条件，估计有一半顾客享受现金折扣，该企业最低报酬率为15%，有关数据如下：现金折扣成本增加=新的销售水平×新的现金折扣率×享受现金折扣的顾客比率-旧的销售水平×旧的现金折扣率×销售现金折扣的顾客比率=600000×0.8%×50%-500000×0×0=2400(元)三、应收账款的日常管理企业的信用调查企业的信用评估监控应收账款：账龄分析催收拖欠款项第四节存货管理二、存货的成本（TC）三、存货控制的经济批量模型举例四、ABC存货管理法——重点管理法第五节短期负债管理商业信用条件