主要内容企业经营失败的主要原因项目在一个企业中，流动资产占其全部资产的比重通常超过50％，投资额大且易于变化。学习目的与要求1、了解营运资金的概念、特点2、熟悉企业流动资产三个主要项目（现金、应收账款和存货）的功能与成本计算3、掌握最佳现金持有量的决策方法、应收账款信用政策的确定和存货最佳经济批量的确定（重点）第一节概述营运资金二、流动资产的特点三、流动资产分类四、营运资金管理的目标第二节现金管理本章所介绍的现金包括：库存现金银行存款其他货币资金极易变现的短期有价证券一、现金的持有动机与成本（二）现金持有成本二、现金管理的目的和内容3、管理现金流量：加速收款，（日常管理）延期付款，力争现金流量同步，合理使用现金浮游量，闲置现金的投资管理；图9-1现金管理内容三、最佳现金持有量的确定（二）存货模式2、利用存货模式的条件：1、一定期间内的现金需求总量可以预测2、企业未来现金支出是均匀的（如上图）3、持有足够多的有价证券，且当现金余额降至零时，可立即通过证券变现补足4、有价证券的利率已知5、每次转换有价证券的成本已知且固定3、最佳现金持有量及持有总成本的计算从图示上可知，当机会成本和转换成本相等时，总成本最低，此时的现金持有量为最佳持有量，即：（Q/2）×K=（T/Q）×F解得：第三节应收账款管理一、应收账款管理的目标应收账款管理的内容二、应收账款产生的原因和成本（二）应收账款成本例：某企业预测年度赊销额为300000元，应收入账款平均周围天数为60天，变动成本率为60%，资金成本率（证券投资报酬率）10%，计算应收入账款的机会成本。三、信用政策的确定（一）信用标准2、顾客信用标准的评估2、顾客信用标准的评估（二）信用条件2、最佳信用条件的确定2、最佳信用条件的确定（1）改变信用期间差额分析法（2）有现金折扣时的信用条件的确定例：某企业预测2009年度的赊销额3600万元，其信用条件是：n/30，变动成本率为60%，资金成本率为10%，假设企业收账政策不变，固定成本总额不变，该企业准备了三个信用条件的备选方案：A：n/30；B：n/60；C：2/10，1/20，n/60为各方案估计的赊销水平、坏账百分比和收账费用数据如下表：年赊销额减：现金折扣变动成本信用成本前收益减：信用成本应收账款机会成本坏账损失收账费用小计信用成本后收益计算过程：（三）收账政策催收策略四、应收帐款的日常管理应收帐款追踪分析：第四节存货管理存货是企业一项重要的资产，它是指企业在生产经营过程中为生产或销售而储备的物资，包括：商品、材料、燃料、低值易耗品、在产品、半成品、产成品等。一、存货管理的目标二、存货的功能和成本（一）功能（二）存货成本三、存货决策（二）最佳采购批量的确定该模型设立的假设条件：当二者相等时，总成本最小，对应的Q为最佳采购批量。补充：供货方提供折扣时的最佳采购批量决策1、没有折扣时：2、当Q=1000件时：3、当Q=3000件时：四、存货ABC管理五、存货资金需要量的确定