第2章即期、远期和掉期外汇交易本章学习目标2.1即期外汇交易2.1.1即期外汇交易的概念*即期外汇交易一般采用汇款方式进行：（l）电汇：即汇款人向当地外汇银行交付本国货币，由该行用电报或电传通知国外分行或代理行立即付出外币。（TextKey密押的电报付款委托书）（2）信汇：是指汇款人向当地银行交付本国货币，由银行开具付款委托书，用航邮寄交国外代理行，办理付出外汇业务。（3）票汇：是指汇出行应汇款人的申请，开立以汇入行为付款人的汇票，列明收款人的姓名、汇款金额等，交由汇款人自行寄送给收款人或亲自携带出国，以凭票取款的一种汇款方式。持票人可背书转让。2.1.2即期外汇交易的报价2.1.2即期外汇交易的报价3、汇率的三种表示方法4、交叉汇率的计算2.1.2即期外汇交易的报价2.1.3即期外汇市场上的套期保值2.1.4即期外汇市场上的投机操作2.1.5即期外汇交易程序远期外汇交易（ForwardExchangeTransaction）又称期汇交易，是指外汇买卖双方成交后并不立即办理交割，而是预先签订合约，先行约定各种有关条件（如外币的种类、金额、汇率、交割时间和地点），在未来的约定日期办理交割的外汇交易。远期汇率报价方式完整汇率报价方式掉期率报价方式远期外汇的价格计算远期外汇价格的决定因素有三个：即期汇率价格、买入货币与卖出货币间的利率差和远期期限的长短。远期交叉汇率的计算即所谓的套算汇率，是指两种货币的远期汇率以第三种货币为中介而推算出来的汇率。远期汇率报价方式完整汇率报价方式远期汇率报价方式掉期率报价方式例：某日香港的银行报出的USD与HKD买卖价为：SR：USD/HKD=7.8860/703月期掉期率：50/70如何计算？某日纽约外汇市场汇价即期汇率三个月远期差价USD/CHF1.0295/1.0298CHF贴水0.013/0.014瑞郎GBP/USD1.5984/1.5988GBP升水0.024/0.036磅远期汇率的确定案例英国银行英国银行卖出3个月美元外汇的价格（汇率）是：可从下面计算中得出：案例B.分析：例2—3根据交割日的不同分类规则交割日交易不规则交割日交易根据交割日的确定方法分类固定交割日交易选择交割日交易举例进出口商和资金借贷者应用远期外汇交易规避外汇风险。外汇银行为平衡其外汇头寸而进行远期外汇交易。投机者利用远期外汇市场进行外汇投机。利用外汇远期套期保值远期外汇交易合同的了结远期外汇交易合同的了结指以即期外汇交易的方式来有效地履行远期外汇交易的义务。展期如果在了结之后，顾客仍打算进行远期抛补，则可以通过签订新的远期合约对原有合约进行展期（Extension）。零星交易指有些客户基于某种特殊需要，同银行签订特殊日期或带零头日期（78天或227天等）的远期外汇合同。【例2－11】交易过程意义说明A：GBP0.5MioA：询问GBP/USD的即期价位，金额为50万英镑B：GBP1.8920/25B：GBP的价位为1.8920/25A：Mine,PlsadjustA：买入英镑，并请调整为to1Month1个月后的交割日B：OK.DoneB：好的，成交Spot/1Month即期至1个月期的掉期率为93/8993/89at1.88361月期汇率为1.8836WesellGBP0.5Mio我们出售50万英镑ValJune/22/986月22日为交割日USDtoMyNY请将美元汇入我行纽约账户A：OK.Allagreed,A：好的，同意MyGBPtoMy请将英镑汇入我的伦敦账户LondonTks,BI谢谢，再见。B：OK,BIandTksB：好的。再见，谢谢。掉期交易（SwapTransaction）是指将货币相同、金额相同而方向相反，交割期限不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行，也就是在买进某种外汇时，同时卖出金额相同的这种货币，但买进和卖出的交割日期不同。掉期交易与一般套期保值的不同处是:掉期交易改变的不是交易者手中持有的外汇数额，只是交易者所持货币的期限。掉期交易中强调买入和卖出的同时性。掉期交易绝大部分是针对同一对手进行。掉期交易根据交割日不同可分三类：即期对远期掉期交易即期对即期的掉期交易远期对远期的掉期交易举例掉期交易中，即期汇率的水平不是最重要的，最重要的是掉期率(SwapRateorSwapPoint)。掉期率就是掉期交易的价格，通常报价者对于掉期率的报价采用双向报价的方式。如何判断升水还是贴水？若掉期率是按左小右大的顺序排列，则代表升水，即掉期率为正。若掉期率是按左大右小的顺序排列，则代表贴水，即掉期率为负。只标出远期汇率与即期汇率的差价，而不说明远期汇率是升水还是贴水前小后大+前大