第五章营运资金管理大纲交易动机管理成本二、现金管理的目标三、最佳现金持有量的确定三、最佳现金持有量的确定现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期某企业的材料采购和产品销售都采用赊销方式，其应收账款周转期为50天，应付账款周转期为40天，存货周转期为50天。预计该企业2006年的现金需求量为1080万元，则最佳现金持有量为多少？通过分析持有现金的成本，寻找持有成本最低的现金持有量现金持有量增多，机会成本是增加还是减少？现金持有量三、最佳现金持有量的确定三、最佳现金持有量的确定三、最佳现金持有量的确定三、最佳现金持有量的确定某企业现金流量稳定，预计全年的现金需求量为200000元，现金和有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的利息率为10%，要求采用存货模式确定该企业的最佳现金持有量。三、最佳现金持有量的确定三、最佳现金持有量的确定假定公司有价证券的年利率为9%，每次固定转换成本为50元，公司认为任何时候银行活期存款及现金余额均不能低于1000元，又根据以往经验测算出现金余额波动标准差为800元。计算最优现金返回线和现金控制上线。四、现金日常控制大纲扩大销售一、应收账款的功能和成本一、应收账款的功能和成本一、应收账款的功能和成本一、应收账款的功能和成本一、应收账款的功能和成本二、应收账款的管理目标三、应收账款政策的制定三、应收账款政策的制定三、应收账款政策的制定三、应收账款政策的制定三、应收账款政策的制定练习题三、应收账款政策的制定四、应收账款的日常控制大纲防止停工待料（1）订货成本变动订货成本：与订货次数成正比例变动的成本固定订货成本：与订货次数无关，全年发生额固定订货成本=D/Q×K+F1D——存货年需要量Q——每次进货量K——每次订货的变动成本F1——固定订货成本（2）购置成本即买价＝全年订货量×单价购置成本=D×UU——单价所以，企业的取得成本就可以表示为：TCA=F1+D/Q×K+DU（1）变动储存成本：与存货量成正比的成本（2）固定储存成本：与存货量无关的成本TCC=F2+KC×Q/2F2——储存固定成本KC——单位变动储存成本指因存货不足而给企业造成的损失，如：停工损失、丧失销售机会的损失、紧急采购的额外开支。用TCS表示缺货成本。存货管理既要保证生产经营的连续性，又要保证尽可能少地占用资金，加快存货资金周转速度。即在各种存货成本和存货效益之间做出权衡，达到两者的最佳结合。1.基本模型：假设：（1）能及时补充存货，即存货可瞬时补充；（2）能集中到货，即不允许陆续入库；（3）不允许缺货，即无缺货成本；（4）一定时期的需求量稳定，并且能预测，即存货全年需要量不变；（5）存货单价不变；（6）企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；（7）所需存货市场供应充足，任何时候都可以随时买到。TC=TCA+TCC=F1+D/Q×K+DU+F2+KC×Q/2根据上述假设，对成本求导，则：Q＝这一公式被称为存货经济订购批量基本模型每年最佳订货次数：N=D/Q与批量有关的存货总成本：TC＝案例：时代公司全年需要甲零件1200件，每订购一次的订货成本为400元，每件年储存成本为6元。2.基本模型扩展一：有数量折扣案例：续前例，假设每件价格为10元，但如果一次订购超过600件，可给予2%的折扣，问应以多大批量订货？3.基本模型扩展二：订货提前期再订货点，是指在提前订货的情况下，企业再次发出订货单时，尚有存货的库存量。其数量等于交货时间和每日平均需要量的乘积。R=L×dR——再订货点L——交货时间d——每日平均需要量案例：续前例，企业订货日至到货期的时间为10天，每日存货需要量为10件。4.基本模型扩展三：陆续到货入库设每批订货数量为Q，每日送货量为P，每日耗用量为d，则送货期：Q/P送货期内耗用量：Q/P×d最高库存量：Q-Q/P×d平均库存量：（Q-Q/P×d）/2与批量有关的总成本为：TC（Q）=求导可得Q=5.基本模型扩展四：保险储备设与此有关的总成本为TC(S，B)，缺货成本为CS，保险储备成本为CB，则TC(S，B)=CS+CB又假设单位缺货成本为KU，一次订货缺货量为S，年订货次数为N，保险储备量为B，单位存货储存成本为KC，则：CS=KU×S×NCB=B×KCTC(S，B)=KU×S×N+B×KC现实中，缺货量S具有概率性，其概率可根据历史经验估计得出；保险储备量B可选择而定。【案例】假定某存货的年需要量D=3600件，单位储存变动成本Kc=2元，单位缺货成本Ku=4元，交货时间L=10天；已经计算出经济订货量Q=300件，每年订货次数N=12次。交货期内的存货需要量及其概率分布见表1.定义