如何建立盈利预测模型1提示本报告大致适用于一般工业行业，盈利模式特殊行业（金融、商业、传媒、本报告大致适用于一般工业行业，盈利模式特殊行业（金融、商业、传媒、旅游等）有其自己的盈利预测方法；旅游等）有其自己的盈利预测方法；本报告大致适用于一般上市公司；具体到某个上市公司，本报告大致适用于一般上市公司；具体到某个上市公司，需要结合其特点进行分析；进行分析；本报告内容仅供参考，需要不断完善。本报告内容仅供参考，需要不断完善。2盈利预测是上市公司研究的核心在目前市场普遍遵从的估值体系下，是两大估值指标；在目前市场普遍遵从的估值体系下，EPS和PE是两大估值指标；EPS综合和是两大估值指标综合反映公司的盈利能力；反映公司的盈利能力；通过在盈利预测中对公司业务的细分分析，通过在盈利预测中对公司业务的细分分析，使得对公司的研究深入一个层次；通过在盈利预测中对公司细分业务的定量分析，通过在盈利预测中对公司细分业务的定量分析，使得对公司的研究从模糊的定性阶段深入到精确的定量阶段。的定性阶段深入到精确的定量阶段。3盈利预测基础数据的来源历史数据：公司定期报告、临时公告等，一般参考年历史数据：公司定期报告、临时公告等，一般参考2-3年；公开资料：数据库数据、行业数据、媒体数据等，需鉴别核实；公开资料：数据库数据、行业数据、媒体数据等，需鉴别核实；调研数据：最有价值的部分，要在盈利预测及报告中重点突出及分析；调研数据：最有价值的部分，要在盈利预测及报告中重点突出及分析；预测数据：根据行业、公司发展进行的预测，一般预测年预测数据：根据行业、公司发展进行的预测，一般预测2-3年。4建立盈利预测模型的一般过程所非收入预测成本预测费用预测经常性项目预测得税、少数股东权益预测净利润51、收入预测、各块业务必须细分；决不能拍一个总体收入的增长率算是进行了收入预测；各块业务必须细分；决不能拍一个总体收入的增长率算是进行了收入预测；必须细分细分到什么程度？细分到什么程度？总公式：收入销量含税售价/增值税率销量*含税售价增值税率；总公式：收入=销量含税售价增值税率；产能、产量、销量预测：主要通过调研，加上合理预测；产能、产量、销量预测：主要通过调研，加上合理预测；预测市场价格、销售价格、均价预测：通过研究行业景气走势、调研，市场价格、销售价格、均价预测：通过研究行业景气走势、调研，加上合预测理预测；理预测；增值税率：一般公司年报、中报中都有披露。增值税率：一般公司年报、中报中都有披露。62、成本预测、对应于收入预测，进行业务细分；对应于收入预测，进行业务细分；业务细分能进行各块成本分别预测的，尽量分别预测（成本的一般组成：能进行各块成本分别预测的，尽量分别预测（成本的一般组成：原材料各块成本分别预测的成本、燃料能源成本、辅料成本、折旧、工资、各种租金等）；成本、燃料能源成本、辅料成本、折旧、工资、各种租金等）；不能分块预测成本的，可用毛利率进行预测；不能分块预测成本的，可用毛利率进行预测；关注历史毛利率的变动和毛利率进行预测影响毛利率变动的因素（价格、成本等）；影响毛利率变动的因素（价格、成本等）；以上两个方法要相互呼应，相互印证。以上两个方法要相互呼应，相互印证。73、费用预测、销售费用：经营环节产生；包括运输费、装卸费、包装费、保险费、销售费用：经营环节产生；包括运输费、装卸费、包装费、保险费、展览费和广告费及销售机构的工资、福利费、业务费等；广告费及销售机构的工资览费和广告费及销售机构的工资、福利费、业务费等；管理费用：组织管理环节产生；内容复杂，包括无形资产、长期资产、管理费用：组织管理环节产生；内容复杂，包括无形资产、长期资产、待摊费用摊销；车船使用税、土地使用税、印花税；工会经费、待摊费用摊销；车船使用税、土地使用税、印花税；工会经费、待业保险劳动保险费、董事会费、职工教育经费、研究开发费、提取的坏帐准费、劳动保险费、董事会费、职工教育经费、研究开发费、提取的坏帐准备等；财务费用：筹集资金过程产生；包括利息支出、财务费用：筹集资金过程产生；包括利息支出、汇兑损失以及相关的手利息支出续费等；续费等；一般情况下公司的三费主营收入比例相对稳定，可用此法进行预测；一般情况下公司的三费/主营收入比例相对稳定，可用此法进行预测；三费主营收入比例相对稳定收入基数提高，比例会有所降低；收入基数提高，比例会有所降低；特别关注将发生突然变化的项目，要在盈利预测中体现；调研等了解。特别关注将发生突然变化的项目，要在盈利预测中体现；调研等了解。将发生突然变化的项目84、非经常性项目预测、投资收益：特别关注新会计准则股权投资收益确认方法的变化；投资收益：特别关注新会计准则股权投资收益确认方法的变化