2024/10/2财务管理的价值观念财务管理的价值观念2.1资金时间价值2.1.1时间价值的概念范例：2.1.3复利终值和复利现值【例2-1】练习例2-2补充例题：2.1.4年金终值和现值普通年金终值的实质是复利终值（本利和）的和普通年金终值例2-3偿债基金是指为在未来某一时点清偿某一数额债务而在事前每期应建立的等额偿债数。它是年金终值的逆运算。某公司决定今年起建立偿债基金，即在今后5年内每年年末存入银行等额款项，用来偿还该公司在第6年年初到期的公司债务1000万元。若银行存款利率为9%，每年复利一次。问该公司每年年末需存入银行多少等额款项？公式法:查表法:A=1000×（2）普通年金现值每期期末收入或支出等额款项的复利现值之和，一般用P表示，A为每期的收付额。普通年金现值公式（公式推导）例2-4练习：补充例题小结：例2-5(2)即付年金的现值P=即付年金现值系数:普通年金现值系数“期数减1,系数加1”P=例2-6课堂练习：例2-7练习2024/10/22024/10/22024/10/22024/10/22024/10/2P=1000×(P/A,9%,4)+2000×(P/A,9%,9)-2000×(P/A,9%,4)+3000×(P/F,9%,10)=1000×3.240+2000×5.995-2000×3.240+3000×0.422=10016(元)2.2风险与报酬风险资金的风险价值2.2.2资金的风险价值的计量2.预期收益（或预期收益率）指各种可能的收益率按其相应的概率为权数加权计算出来的平均收益率。其中：Xi表示第i种可能结果的收益；Pi表示第i种可能结果出现的概率；n表示可能结果的个数。方差与标准差如果有两项投资：一项预期收益率较高而另一项标准差较低，投资者该如何抉择呢？标准离差率——以相对数衡量资产的全部风险的大小，它表示每单位预期收益所包含的风险。标准离差率可以用来比较具有不同预期收益率的资产的风险。当预期收益率不同的情况下，标准离差率越大，资产的相对风险越大。标准离差率计算举例P266.风险收益率7、（风险回避者）投资决策