第七章流动资产管理学习目标第一节现金和有价证券管理一、持有现金的动机（三）现金管理的目标(四)现金管理的内容2.规定了库存现金限额。企业库存现金，由其开户银行根据企业的实际需要核定限额，一般以3—5天的零星开支额为限。3.不得坐支库存现金。企业不得从本单位的人民币现金收入中直接支付交易款。现金收入应于当日终了时送存开户银行。4.不得出租、出借银行账户。5.不得签发空头支票和远期支票。6.不得套用银行信用。7.不得保留账外公款，包括不得将公款以个人名义存入银行和保存账外现金等各种形式的账外公款。介绍三种模式：（一）成本分析模式图9-1成本分析模式（二）现金周转模式3.计算目标现金持有量【例7-1】某公司年现金需求量为720万元，其原材料购买和产品销售均采取赊账方式，应收账款的平均收款天数为30天，应付账款的平均付款天数为20天，存货平均周转天数为90天。用现金周转模式计算现金目标持有量。（三）存货模式图9-2存货现金模型与现金持有量有关的成本☆计算公式【例7-2】假设AST公司预计每月需要现金720000元，现金与有价证券转换的交易成本为每次100元，有价证券的年利率为12%，要求：1）计算该公司最佳现金持有量；2）每月有价证券交易次数；3）持有现金的总成本。☆模型局限性（1）这一模型假设计划期内只有现金流出，没有现金流入。事实上，绝大多数公司在每一个工作日内都会发生现金流入和现金流出；（2）这一模型没有考虑安全现金库存，以减少发生现金短缺的可能性。三、现金收支日常管理▲评价：优点：（1）账单和货款邮寄时间可大大缩短。（2）支票兑换的时间可缩短。缺点：（1）设立收款中心需要一定的人力和物力，花费较多。（2）每个收款中心的地方银行都要求一定的补偿余额，而补偿余额是一种闲置的不能使用的资金。开设的中心越多，补偿余额也越多，闲置的资金也越多。2.锁箱系统（西方企业常用方法）▲评价：优点：大大地缩短了公司办理收账、存储手续的时间。缺点：需要支付额外费用。4.其他程序（二）付款控制一次性存入大额款项后，针对分批动用的资金，只需提前7天电话通知银行，将该笔资金从通知存款账户转入活期账户，原有部分依旧按通知存款利率计息。（二）依托证券一级市场进行资金运作第二节应收账款管理一、应收账款成本（一）机会成本【例7-3】假设某公司预测的年度赊销收入净额为3000000元，应收账款周转天数(或收账天数)为60天，变动成本率为60%，资本成本率为10%，求应收账款的机会成本。（二）管理成本二、信用风险分析2、信用评分法表7-1某信息服务公司信用评分状况三、信用标准与信用条件（二）信用条件（1）信用期限四、信用条件备选方案分析表7-2信用政策备选方案单位：万元1.计算各方案信用成本前的收益表7-3信用成本的计算单位：万元表7-4信用成本与收益方案比较(A、B、C三方案)单位：万元（二）现金折扣决策表7-4信用成本与收益比较（B、D方案）单位：万元收账政策过宽六、应收账款风险防范与控制(二)应收账款的日常控制表7-6WW公司账龄分析比较表（AB客户)2.日常管理某企业预计年度赊销收入净额为1000万元，其信用条件是：N/60，变动成本率为60%，资本成本率为10%，平均收账期为90天，估计坏账损失率为3%，发生收账费用为12万元。为了加速应收账款的收回，企业打算推出新的信用条件，即2/10，1/20，N/60，估计约有40%的客户将利用2%的折扣，10%的客户将利用1%的折扣，预计坏账损失率降为2%，收账费用降为10万元。请问：该公司是否采用新的信用条件。（1）.原信用条件下信用成本机会成本＝应收账款平均占用额*变动成本率*资本成本率＝（1000*90/360）*60%*10%＝15万元坏账损失＝1000*3%＝30万元收账费用＝12万元信用前收益＝1000*（1－60%）＝400万元信用后收益＝400－15－30－12＝343万元（2）.新信用条件下应收账款平均周转期＝10*40%+20*10%+60*50%＝36天应收账款平均周转率＝360/36＝10次应收账款平均占用额＝1000/10＝100万元现金折扣＝1000*(2%*40%+1%*10%)=9万元信用成本：机会成本＝100*60%*10%＝6万元坏账损失＝1000*2%＝20万元收账费用＝10万元信用前收益＝1000－9－1000*60%＝391万元信用后收益＝391－6－20－10＝355万元答：新信用条件下的信用后收益要大12万元，因此，企业应采取新的信用条件。第三节存货管理一、经济订货批量决策2.订货成本3.储存成本4.缺货成本（三）经济订货批量决策的基本模型确定经济订货批量决策相关成本采购成本=存货总量*