中南大学商学院教授中小企业研究中心主任资本运营与公司治理研究中心主任主要研究方向：中小企业与成长公司治理资本市场开篇案例：万科的成长分析外部环境1.1基本概念（2）资本的新概念1.1.2资本市场1.1.3资本运营（1）资本运营和生产经营（2）“公司帝国”的形成（3）企业成长与资本运营的分类1.2资本市场与大国崛起1.2.2资本市场与英国资料：南海公司泡沫案其中6家是医药行业3培育新兴产业的经验《彼得·林奇的成功》，彼得·林奇，机械工业出版社。新竹科学工业园（1980），硅谷经验。有效的市场化资源配置方式，是经济得以迅速崛起，并在高科技浪潮中步步领先的重要原因。狭义：主要指企业在资本市场上所进行的各种交易行为，包括企业的股份制改造和上市、资产重组、企业的并购与分立、资产的剥离与出售、产权等。所从事的行业成长空间比较大；《巴菲特致股东的信》：1977、1983、1984、2001、、。1765年，瓦特发明了蒸汽机标志着工业革命的开始，“专利制度”推动和激励着工业革命的深化。1620年《五月花号公约》：到达北美后，自愿结为一个民众自治团体，并制定和实施有益于团体利益的公正法律、法规、条例和宪章。中西部发展也使运河和铁路证券狂热。蓝筹、中小企业板、创业板、新三板、区域性股权交易所14世纪，文艺复兴把西方从专制独裁、王权、宗教的禁锢中解放出来，人们有了创造的自由和思想的自由。、、定价、分险纳斯达克通过收购伦敦交易所大股东的，持股已达28.在二战以后的经济的繁荣中，硅谷和华尔街引领的高科技浪潮，帮助实现向创新经济的转型。资料：华尔街的法制化与成长巴菲特的价值理论：1620年《五月花号公约》：到达北美后，自愿结为一个民众自治团体，并制定和实施有益于团体利益的公正法律、法规、条例和宪章。1776年《独立宣言》称：“人人生而平等，造物主赋予他们一些不可剥夺的权利，其中包括生命权、自由权和追求幸福的权利。”1787年9月，第一部成文《宪法》形成。国家主权由州政府转移到联邦政府；各州保留自治权。把专利权写入了宪法，用国家的根本大法来保护发明创造。采用了英国的自由主义经济模式。为了偿还战争借款，政府在初生的资本市场发行大量的国债，带来了纽约金融市场的繁荣。1.3.2资本市场对产业的推动1870年以后，抓住了第二次工业革命的机会：电力的广泛应用、内燃机和新交通工具、新通讯手段、化学工业。1875年，贝尔发明了并创立“贝尔公司”，在推广的使用，AT&T于1891年上市，其很快被炒得火热。爱迪生于1878年成立“爱迪生电气照明公司”，并于次年发明电灯泡及发电机等。他的公司在1892年与一家电力公司合并为“通用电气公司”，GE的于1902年在纽约上市。1900年前后，的钢铁、化工、橡胶、石油等产业依托在华尔街的和并购活动崛起，一举完成重工业化并超越欧洲列强。西奥多•罗斯福实施了一系列政府监管经济的措施，矛头指向垄断性的大公司和大财团。16世纪，就有了伽利略这样的科学家。《论势》，曹仁超，中国人民大学出版社。资本市场将人类经济活动中的很多要素转化为证券，公司的股份成为，信用成为债券，人的潜能成为期权，在电子平台上迅速地交换。上涨超过1000倍的7家公司有4家是医药股。其中年的累计优先股要先补付年欠付的800元，再发当年的2400元。以间接为主的德国和，市值只相当于资产的40%，其在过去25年的年平均GDP增长率为2%左右。0》，卡列茨基著，中信出版社。1920年代，出现航空概念股。资料：华尔街的法制化与成长则这3年应分发的股利如下表所示：2007年1月，纽交所收购印度国家证券交易所5%的股份。(认清自身的能力圈边界，并乖乖地呆在里面。2只个人护理用品公司。市值/GDP的比例的长期收益并不依赖于实际的利润增长情况，而是取决于实际的利润增长与者预期的利润增长之间存在的差异。经济恢复时期(1949-1952年)：土改+美援资料：华尔街的法制化与成长在二战以后的经济的繁荣中，硅谷和华尔街引领的高科技浪潮，帮助实现向创新经济的转型。1971年英特尔上市，1980年苹果上市，1986年微软和甲骨文上市，使得的计算机行业取得了垄断地位。1990年思科和雅虎上市，1996年朗迅上市，1997年亚马逊上市，2004年Google上市，使得成为网络科技的霸主。1986年，微软资产200万美元；2006年，微软市值2500亿美元。8000名员工从公司期权中获得80亿美元的财富。盖茨、戴尔等都是30岁不到就成为亿万富翁。这些榜样鼓励人们去发奋创新，催生了式的快速技术变革，成就了过去150多年的科技发明史。资料：经济与高科技产业1.3.3培育新兴产业的经验资料：企业市值达到1000亿美元所