第一节资金时间价值观念它具有以下特点：1、增值性2、时点性3、单纯的时间性一资金时间价值观念（一）资金时间价值概念资金时间价值是资金使用过程中，货币的拥有者因放弃对货币的使用而根据其时间的长短所获得的报酬，即随着时间推移产生的增值。理论上认为，资金时间价值是货币所有权与使用权分离后，货币使用者向货币所有者支付的一种报酬或代价，借贷关系的存在是货币时间价值产生的前提。二资金时间价值的表示资金的时间价值的表现形式有两种，即绝对数和相对数。其绝对数是利息额，相对数即利息率。三资金时间价值的计算方法终值：就是指一定量货币按规定利率计算的未来价值。现值：就是指一定量未来的货币按规定利率折算的现在价值。（一）单利单利是一种本生利而利不生利的计息方法。1、单利终值一定量的资金经过若干期后按单利计算的本利和。单利终值的一般计算公式为：单利计算终值示意图F=P(1+i×n)F——单利终值（本利和）P——单利现值（本金）I——利息率n——计息期数I＝F－P×I×n例2-1A公司于2006年6月5日销售货物一批，收到购货方银行承兑汇票一张，票面金额为100万元，票面利率为6％，期限60天到期。则票据的到期值为：F＝1000000×（1＋6％×60÷360）＝1010000（元）其中：利息为：I＝1000000×6％×60÷360＝10000（元）2、单利现值以后时间收到或付出资金按单利计算的现在价值。按单利计算已知终值求现值为折现或贴现，计算时使用的利率称为折现率或贴现率。单利现值的一般计算公式单利终值F扣除单利利息其现在价值PP=F－I=F÷（1＋I×n）I为年利率（2）复利的终值与现值1、复利终值复利终值是已知复利现值，按复利计算若干期以后的本利和。例如公司现将一笔资金P存入银行，年利率为i，如果每年计息一次，则t年后的本利和Ft就是复利终值。计算公式如下：F=P×（1＋i）n=P(F/P，i，n)（1＋i）n为“复利终值系数”，用符号(F/P，i，n)表示2、复利现值复利现值是已知复利终值和折现率的情况下，按复利推算的n期前的现在价值。由复利终值求复利现值是复利终值公式的逆运算。公式如下：P=F÷（1＋i）n＝F(1+i)-n＝F(P/F，i，n)(1+i)-n为“复利现值系数”，用符号(P/F，i，n)表示（三）普通年金普通年金又称为后付年金。它是指是从第一期起，在一定时间内每期期末收付等额款项。1、普通年金终值各期普通年金A，求n期年金按复利计算的第n期本利和F就是普通年金的终值。将各期金额的复利终值求和F＝A(1＋i)0＋A(1+i)+A(1+i)2+…+A(1+i)n-1等式经过整理得到：式2-7F＝A·＝A(F/A，i，n)上式中，[(1+i)n－1]／i为年金终值系数，可以用符号(F/A，i，n)表示。年金终值系数可以通过查阅“一元年金终值系数表”直接取得。2、普通年金现值已知各年普通年金A，求各期年金按复利计算的现值总和即为普通年金的现值P。各年金额A的复利现值求和，就是普通年金现值公式。p＝A(1＋i)-1＋A(1＋i)-2+…+A(1+i)-(n-1)+A(1+i)-n上式经过整理得到：p＝A·＝A(P/A，i，n)3、年偿债基金已知未来某一时点清偿的债务或投资额（年金终值），求得的各年分期等额提取的存款准备金（年金），称为年偿债基金。设未来已知的债务或投资额是终值F，各年等额提取的准备金是未知的年金A。叫偿债基金系数例2-7A公司有一笔4年后到期的债务，到期值为500万元。若银行存款利率为6％，为偿还该项债务，公司从本年起每年至少应向银行存入多少钱？根据偿债基金公式，计算为：A=F/(F/A，i，n)＝500÷4.3746＝114.30（万元）4、年资本回收额已知初始投资或初始借入资金（现值），求得的各年等额回收初始投入资本或等额偿还初始借入的债务（年金），称为年资本回收额。i/[1－(1+i)-n]为资本回收系数，可以表示为（A/P，i，n），它可以和年金现值一样，事先编制“一元资本回收系数表”以备查用，也可根据年金现值系数求其倒数来确定。例2-8假设你准备买一套公寓住房，总计房款为100万元，如果首期付款20％，其余由银行提前贷款。如果贷款需在20年内分期等额偿还，年利率为8％，则每年还贷多少？如果年内每月不计复利，每月付款额为多少？解：购房贷款总额＝100×（1－20％）＝80（万元）每年分期还贷额＝80÷(P/A,8％,20)＝80÷9.818＝8.15（万元）其中，9.818为期限20年，年利率为8%的