CPA财务成本管理基础班主讲老师：刘成举第三章长期计划与财务预测考情回顾年份考点题型赋分2009年可持续增长率、外部融资额单选题、计算题92010年可持续增长率计算题22011年可持续增长率多选题2第一节长期计划长期计划是指一年以上的计划。长期计划包括战略计划、经营计划和财务计划。本书只阐述与财务计划有关的内容。第二节财务预测知识清单一、财务预测的意义和目的财务预测的含义广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表。狭义的财务预测是指估计企业未来融资需求。财务预测的意义财务预测是融资计划的前提；财务预测有助于改善投资决策；财务预测和目的的真正目的是有助于应变。二、财务预测的销售百分比法（一）总额法1、基本假设(1)经营资产和经营负债与销售收入的比例关系不变。基本假设(2)计划销售净利率可以涵盖借款利息的增加。各经营项目销售百分比=经营资产（经营负债）/销售额销售百分【提示】各经营项目销售百分比可以根据基期的数据确定，也可以根据以前若比的确定干年度的平均数确定。已知各项经营资产或经营负债的销售百分比，以及计划期销售收入，可以预计应用计划期的各项经营资产或经营负债。2、预测思路既然经营资产和经营负债与销售收入的比例关系不变，而净经营资产=经营资产-经营负债，则：净经营资产也就随着销售收入同比例变化，则：需要人为安排的资金=预计净经营资产-基期净经营资产企业需要资金时应首先考虑使用内部资金，包括内部可以动用的金融资产和留存收益，则：外部融资额=（预计净经营资产-基期净经营资产）-可以动用的金融资产-留存收益增加3、预测步骤（1）确定经营资产和经营负债项目的销售百分比【例题】假设ABC公司20×1年实际销售收入为3000万元，管理用资产负债表和利润表的有关数据如下表所示。假设20×1年的各项销售百分比在20×2年可以持续，20×2年预计销售收入为4000万元。以20×1年为基期，采用销售百分比法进行预计。净经营资产的预计单位：万元项目20×1年实际销售百分比20×2年预测销售收入30004000经营资产合计199466.47%2659经营负债合计2508.33%333净经营资产总计174458.13%2325（四舍五入误差）（2）预计各项经营资产和经营负债各项经营资产（或经营负债）=预计销售收入×各项目销售百分比预计筹资总需求=预计净经营资产-基期净经营资产=2325-1744=581（万元）（3）预计可动用的金融资产本例中，假定企业可以动用的金融资产为6万元，还需筹集资金=581-6=575（万元）（4）预计留存收益增加留存收益增加=预计销售额×计划销售净利率×（1-股利支付率）假设ABC公司20×2年计划销售净利率为4.5%，20×2年不支付股利，则：留存收益增加=4000×4.5%=180（万元）需要的外部融资额=575-180=395（万元）（5）预计增加借款通常，在目标资本结构允许的情况下，企业会优先使用借款筹资，假设该公司可借款395万元，则：筹资总需求=动用金融资产6+增加留存收益180+增加借款395=581（万元）（二）增量法外部融资额=预计净经营资产-基期净经营资产-可动用的金融资产-留存收益增加=（预计经营资产-预计经营负债）-（基期经营资产-基期经营负债）-可动用的金融资产-留存收益增加=预计经营资产增加-预计经营负债增加-可动用的金融资产-留存收益增加=销售额增加×经营资产销售百分比-销售额增加×经营负债销售百分比-可动用的金融资产-预计销售收入×预计销售净利率×（1-预计股利支付率）=（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）×新增销售额-可动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×（1-股利支付率）【提示】（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）与净经营资产周转次数的关系：经营资产销售百分比-经营负债销售百分比=1/净经营资产周转次数外部融资额=（1/净经营资产周转次数）×销售额增加-可动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×（1-股利支付率）三、财务预测的其他方法（一）回归分析（二）计算机预测包括：使用“电子表软件”（最简单）；使用交互式财务规划模型（比较复杂）；使用综合数据库财务计划系统（最复杂）。【例题·单选题】某企业2010年年末经营资产总额为4000万元，经营负债总额为2000万元。该企业预计2011年度的销售额比2010年度增加10%（即增加100万元），预计2011年度留存收益的增加额为50万元，假设可以动用的金融资产为0。则该企业2011年度对外融资需求为()万元。A.100B.2