主要内容1、企业风险与风险管理概述1.1企业风险1.1.1风险的定义风险是指未来结果的不确定状态。在某些场合，如在概率统计、财务管理以及管理等领域，风险通常指的是未来结果相对于某个期望值可能发生的变动；而在另一些场合，风险指的可能就是结果的期望值（或指某个特定结果出现的可能性）本身。1.1.1风险的定义1.1.2风险的分类企业风险分类（1）企业风险分类（1）假设为一个随机过程并用模拟来生成价格运动的分布E(II)=400+5(20)+30(0)30(2)+0+0=440结论风险度量：衡量各风险因素导致损失发生的可能性和程度。免赔额和自留额(SIR)发生损失或获得收益的机会适应型策略（从结果出发）免赔额：先由人支付包括免赔额在内的损失，然后再由投保人向人返还第2步，将风险因素和基准财务指标联系起来但如果有两个或更多的重要客户停业了的话，Manufact将受到严重影响：停业客户订单的减少会使收入大幅度减少，而持续经营的费用仍在继续；g=权益收益期望增长率C级：发行了1470万元。风险管理决策举例——TowersPerrin例如，可以通过会见HypoCom的劳工关系经理，并利用上述三种方法之一来确定罢工时间长度的概率分布。3应急资本工具的特征对应急资本期权来说，标的物一般是某种证券资产（如公司的），而诱发因素则和另一个不同的风险相关，比如某个经济变量或某个灾难性事件。1.2企业风险管理1.2.1企业风险管理的定义1.2.1企业风险管理的定义1.2.1企业风险管理的定义1.2.1企业风险管理的定义1.2.2企业风险管理在企业管理中的位置1.2.3企业风险管理的沿革1.2.3企业风险管理的沿革1.2.3企业风险管理的沿革1.3企业风险管理的目标和意义风险会给企业带来哪些成本？企业风险管理是如何增加企业价值的企业风险管理是如何增加企业价值的企业风险管理是如何增加企业价值的企业风险管理的意义1.4企业风险管理的过程风险分析：风险识别和风险度量风险识别风险识别风险识别风险度量风险度量风险度量风险度量风险管理的方法：策略与方法风险管理的方法：策略与方法标准差为：假设该公司保持现有的资本结构不变，事先拟定好措施或计划，一旦某些事先约定的事件发生，就相应地改变资本结构。U=W来自瑞士再公司的解释风险管理策略的分类（2）策略2：对巨灾风险完全，原套期保值计划不变风险管理决策举例——TowersPerrin企业风险管理（ERM）来自瑞士再公司的解释期权期间：期权期间应当适当长一些，基本上都是多年期。风险管理可以减少公司不得不以很高的成本为出现的损失或新项目的继续实施进行外部的可能性。风险管理决策举例——TowersPerrinMMP通过可以提供对较大的累计损失（见图中的区域A,不论各类损失的比例）提供全部赔付而增加了保障能力；公司的毛收入为总销售收入减去营业支出，总额为160元，不包括债务利息和保费支出。5(500+1500)–100=900通过这一步，可以得到一个整体化的财务模型，该模型可用于：企业仍然还要符合其它一些条件才能在执行日真正获得资金，这些条件在贷款市场上一般是标准化的，被称为协定（covenants），内容包括在执行日和持有期内企业必须满足的各种条件。风险管理的方法：策略与方法风险管理的方法：策略与方法风险管理的方法：策略与方法风险管理决策风险管理决策举例——TowersPerrin风险管理决策举例——TowersPerrin风险管理决策举例——TowersPerrin风险管理决策举例——TowersPerrin风险管理决策举例——TowersPerrin风险管理决策举例——TowersPerrin风险管理决策举例——TowersPerrin风险管理决策举例——TowersPerrin风险管理决策举例——TowersPerrin风险管理决策举例——TowersPerrin风险管理决策举例——TowersPerrin风险管理决策举例——TowersPerrin风险管理决策举例——TowersPerrin风险管理决策举例——TowersPerrin风险管理决策举例——TowersPerrin风险管理决策举例——TowersPerrin风险管理决策举例——TowersPerrin风险管理决策举例——TowersPerrin风险管理决策举例——TowersPerrin风险管理决策举例——TowersPerrin风险管理决策举例——TowersPerrin风险管理决策举例——TowersPerrin风险管理决策举例——TowersPerrin风险管理决策举例——TowersPerrin1.5企业风险管理的组织2、风险管理与企业价值2.1公司价值的评估2.1.1公司价值评估公式2.1.